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未来财富管理行业的破题和机遇在哪里?

日期:2019-04-23

立足本土经营,面向国际市场,打造兼具专业化、综合化、国际化的财富管理新标杆。

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从“去杠杆”到“稳杠杆”,财富管理的监管要求金融回归本源,促使过去的财富管理产品被迫调整,回归表内,财富管理告别野蛮生长阶段。因此,强监管背景下,财富管理的规范化经营(合规)、专业化管理将决定财富管理机构的生存机会。


政策的引导、市场的理性回归、投资者的信心,这一切都指引我们重新出发,找回财富管理的“初心”。

 合格机构投资者崛起 


国内财富管理的机构非常庞杂,既有传统的银行、证券、保险等大型机构,这些机构在各大城市都设有财富管理中心,配备了专业的财富管理人员,新兴的私募、公募基金则是财富管理机构日益丰富的代表。


但是,由于国内的投资者人数众多,且较为分散,容易产生跟风现象,而合格的机构投资者则更为稀缺。


欧美发达国家独立的财富管理咨询机构占据整个市场份额的60%以上,香港和台湾地区则超过30%,国内不到5%,严重匮乏。


经过市场的优胜劣汰,合格投资者将逐步壮大起来,而不合格的财富管理机构将不得不出局。

  国际化竞争即将来临  


财富管理的国际化不可回避。一方面是由于金融市场的开放度仍然不足,一些外资银行、证券和保险公司进入国内市场的门槛较高,而且受到一定的限制;另一方面是财富管理的配置与发达国家相比处于较低水平,产品单一,散户众多,配置观念较弱,远远不能达到国际平均水准。


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当前,外资开放的步伐加快,国内财富管理行业应从三个层面进行变革:


其一是主动改善自身的资产管理水平,向国际顶尖的财富管理机构学习,引进外资机构作为战略投资者,或者设定合作机构,如家族办公室、私人银行中心,把握财富管理的主动权。


其二是要加快推进资产管理公司的落地,培育专业化的财富管理团队,借道香港国际金融中心的优势地位,加强与香港地区的金融合作,如到香港设立独立的资产管理公司,财富管理中心。


其三是要借助人民币国际化,跨境财富管理的有利形势,推进大宗商品与财富管理的协同,研究期货市场对外开放,实现财富管理的全球化布局。

  资产配置走向深度  


普通投资者的财富管理仍然处于较低水平,多数以产品收益为取向,而且比较保守,持有定期存款、稳健理财和货币基金等仍然是主流,无风险收益成为普遍选择。相反,普通投资者对于权益类市场,包括股票、基金、外汇市场等处于浅层次阶段,盲目跟风现象、羊群效应明显,多次“牛市”行情高涨时普通投资者大举进入,最后无奈撤退导致损失惨重的经验历历在目。情绪化操作是财富管理发展的障碍。


随着国内财富管理机构的专业化发展,特别是监管政策和整治,经过优胜劣汰的市场洗牌,优质的、专业的、高效的机构投资者将成为投资者的首选。因此经过数十年行业发展和监管指引,普通投资者的资产配置将最终走向深度。资管新规落地后,单一的理财产品已不再是唯一选项,资产的多样化、资产配置的观念逐渐深入后,财富管理将越来越精细化,从产品、营销服务过渡到资产管理。

  价值投资成为主基调  


散户的大量存在,跟风的投资者不胜枚举,这不仅在股市上体现的淋漓尽致,在财富管理的其他领域同样存在。追求高收益成为一种“时尚”和“潮流”,所有的平台最先打出的就是“收益率”,赤裸裸对于投资者来说却显得“实在”。


国内的投资者过去很长一段时间都追求短期收益,无论是在股市还是理财市场,人云亦云、盲目跟风的现象十分严重,最终也付出了惨痛的代价。经过数十年的发展,尤其是近几年的互联网信息普及率越来越高,财富管理机构更加丰富,逐渐培育了一大批专业的投资者,大部分家庭对于财富管理的认知度也在显著增强。


不仅机构投资者高呼价值投资,普遍投资者同样在呼唤价值投资,因为短期的收益率和“价差”的模式已被抛弃。鼓励上市企业分红有助于优化企业治理结构,资管新规要求打破理财刚性兑付,净值化趋势明显。因此,这些外部制度和市场的环境进一步鼓励长期投资,采取专业的策略建议,注重分析市场的动态,这样能够避免“冲动”投资,也避免成为随机漫步的“韭菜”,实现财富管理的可持续发展。

  金融科技助力治理优化  


国内财富管理的数量约5000家左右,数量不少,但规模偏小,治理结构比较模糊,行业发展缺乏国际化标准,以独立的咨询类财富管理机构为主,如理财公司、金融公司等,服务能力偏弱,民众认可度不高,局限于广东、福建等地方区域,辐射范围和服务范围有限。传统的财富管理机构存在品牌信誉不强、产品研发缓慢、信息不对称等一系列问题,借助于金融科技将有可能使问题迎刃而解。


金融科技的主要魅力在于提升金融机构的数据和技术输出能力,搭建一个与用户深度体验的场景,增强服务能力和体验感,金融科技的应用将极大推进财富管理机构的升华。





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